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下半年鋼鐵行業(yè)仍將在底部徘徊

　　中國是全球最大的鋼鐵生產(chǎn)國，鋼鐵產(chǎn)量占全球總產(chǎn)量的一半，其產(chǎn)量的變化對全球價(jià)格構成較大影響。國內鋼鐵行業(yè)屬于中游材料類(lèi)制造業(yè)，其景氣度主要由上下游及其自身產(chǎn)量、價(jià)格和庫存三方面決定。國內鋼鐵需求的降溫主要是受政府樓市調控的影響。近期房地產(chǎn)市場(chǎng)出現回暖跡象以及國內基礎設施投資增加給人們帶來(lái)了一絲希望，即鋼材市場(chǎng)可能走向復蘇。但是在一段漫長(cháng)的價(jià)格疲軟之后，目前鋼材價(jià)格繼續呈現下跌走勢，并已跌破了很多鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)的成本價(jià)，行業(yè)前景仍不容樂(lè )觀(guān)。

　　以下我們就鋼鐵產(chǎn)量、國內外鋼鐵價(jià)格、社會(huì )庫存信息、鋼材進(jìn)出口信息、上下游狀況、行業(yè)盈利及行業(yè)估值等角度來(lái)做下半年的行業(yè)形勢分析：

　　鋼鐵產(chǎn)量

　　據國家發(fā)改委8月16日公布的數據顯示，7月國內粗鋼產(chǎn)量6169萬(wàn)噸，環(huán)比增長(cháng)2.5%，同比增長(cháng)4.2%;7月日產(chǎn)粗鋼為199萬(wàn)噸，較6月份減少1.7萬(wàn)噸，出現小幅下滑是因為疲軟的國內經(jīng)濟導致鋼鐵企業(yè)減產(chǎn)以提振價(jià)格，但還是連續5個(gè)月在190萬(wàn)噸以上的高位徘徊。1-7月粗鋼產(chǎn)量累計達到41946萬(wàn)噸，同比增長(cháng)2.1%。

　　據中鋼協(xié)數據顯示，2012年8月上旬重點(diǎn)大中型企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量為162.05萬(wàn)噸，旬環(huán)比增長(cháng)0.82%，全國粗鋼日均產(chǎn)量估算值為196.99萬(wàn)噸，旬環(huán)比增長(cháng)1.05%，供給壓力猶存。8月出現產(chǎn)量增加的原因為：鋼廠(chǎng)未嚴格執行前期檢修計劃以及不少鋼廠(chǎng)雖然停掉大高爐，但為了降低成本，加大了小高爐利用系數，從而導致產(chǎn)量增加。

　　二、國內外鋼鐵價(jià)格

　　受前期持續去庫存的影響，全國部分地區出現特定品種鋼材缺貨現象，市場(chǎng)獲得小幅漲價(jià)動(dòng)力。但出于對后期鋼廠(chǎng)資源迅速補充的擔憂(yōu)，貿易商普遍趨于謹慎，加上終端需求尚無(wú)起色，供需矛盾導致板材價(jià)格再創(chuàng )新低。

　　近期，國際鋼市各品種價(jià)格走勢漲跌互現。8月份，CRU國際鋼價(jià)綜合指數為177.2，比上月下滑1.5%，比去年同期下滑12.4%。歐洲市場(chǎng)需求平穩，但受廢鋼成本推動(dòng)，鋼價(jià)略有上漲。美國市場(chǎng)整體表現良好，薄板和長(cháng)材價(jià)格繼續上漲。亞洲市場(chǎng)需求增長(cháng)停滯，鋼市弱勢運行?？傮w來(lái)看，短期內國際鋼材市場(chǎng)形勢可能略有改善。
三、社會(huì )庫存信息

　　截止8月17日，全國社會(huì )庫存鋼材總計1479.2萬(wàn)噸，周環(huán)比下降35.1萬(wàn)噸，主要受到商家積極降價(jià)出貨影響。從全國范圍看，線(xiàn)螺、冷軋、中厚板庫存下降，熱軋庫存上升。高產(chǎn)量、低需求并未導致目前社會(huì )庫存的快速上升，原因是貿易商對庫存控制的極度謹慎態(tài)度，但是導致上游鋼廠(chǎng)產(chǎn)成品庫存的累積，預計鋼廠(chǎng)庫存將對價(jià)格起到持續的壓制作用。

　　根據中鋼協(xié)的數據顯示，7月份鋼鐵行業(yè)產(chǎn)成品庫存指數較上月上升9.9個(gè)百分點(diǎn)，為最近8個(gè)月以來(lái)的高點(diǎn)。據統計，7月中旬重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材庫存達1245萬(wàn)噸，比7月上旬上升5.59%，逼近今年2月中旬創(chuàng )出的1246萬(wàn)噸的歷史最高庫存。另外，由于7月份國內鐵礦石、焦炭、焦煤市場(chǎng)價(jià)格普遍下跌，鋼市的成本支撐也在減弱。

　　四、鋼材進(jìn)出口信息

　　據海關(guān)最新統計，2012年7月份我國出口鋼材432萬(wàn)噸，較6月份減少90萬(wàn)噸，與去年同期相比下降2.99%，為今年以來(lái)鋼材出口首次出現大幅下降。1-7月份，我國累計出口鋼材3155萬(wàn)噸，同比增長(cháng)9.7%。正值傳統鋼鐵消費淡季，鋼材出口在經(jīng)歷了上半年的旺季之后，7月份已開(kāi)始步入淡季，鋼材進(jìn)出口同比雙降。

　　近期，鋼廠(chǎng)陸續實(shí)施檢修計劃，減產(chǎn)范圍逐步擴散。雖然減產(chǎn)力度有限，但產(chǎn)量小幅下降導致粗鋼出口比例隨之下降。

　　今年以來(lái)，盡管韓國仍占據我國第一出口國的地位，但出口比例已不足20%。韓國和印度鋼鐵產(chǎn)能快速增長(cháng)已逐漸沖擊亞洲市場(chǎng)的供求關(guān)系。在全球經(jīng)濟不景氣的背景下，主要出口地區產(chǎn)能擴張對我國鋼材出口的制約作用正逐步顯現，出口占比的下降趨勢已形成。
五、上游原材料鐵礦石價(jià)格

　　據中國海關(guān)總署公布的最新數據顯示，2012年7月我國進(jìn)口鐵礦石5787萬(wàn)噸，較6月份減少44萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.75%;其進(jìn)口均價(jià)為134.8美元/噸，較上月降低4.27美元/噸，均價(jià)環(huán)比下降3.07%;進(jìn)口量較去年同期增加332萬(wàn)噸，同比增長(cháng)6.09%，進(jìn)口均價(jià)同比降低38.4美元/噸，均價(jià)同比下降22.17%。

　　數據顯示，我國1-7月份累計進(jìn)口鐵礦石42375萬(wàn)噸，較去年同期增加3542萬(wàn)噸，同比增長(cháng)9.12%，進(jìn)口均價(jià)為138.5美元/噸，較去年同期下跌24.9美元/噸，累計均價(jià)同比下降14.93%。

　　據數據顯示，8月17日我國港口鐵礦石庫存為9812萬(wàn)噸。受此影響，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格持續下跌，澳大利亞、巴西、印度的進(jìn)口粉礦價(jià)格已經(jīng)創(chuàng )下2010年以來(lái)的新低。僅7月份至今的一波下跌行情中，巴西64.5%、印度63.5%和澳洲PB61.5%粉礦價(jià)格分別下跌了160、145和170元/噸，跌幅在14.4%—17.5%。隨著(zhù)鋼價(jià)的走低，后期鐵礦石價(jià)格仍有下降空間，原料成本下滑為鋼價(jià)下跌提供了動(dòng)力。

　　六、下游行業(yè)需求狀況

　　據國家統計局網(wǎng)站消息